Actividades y Negocios

INVERCAP S.A. concentra sus inversiones en los negocios mineros – siderúrgicos y de transformación de acero a través de su participación en CAP S.A., y en los negocios eléctricos a través de su subsidiaria EPA S.A.

Los riesgos de las actividades de INVERCAP S.A. son los propios de los negocios internacionales de mineral de hierro y siderúrgicos, de las actividades de producción y transformación de acero en el mercado local como también el de los negocios de construcción y operación en Chile de centrales hidroeléctricas de pasada de tamaño medio.

CAP S.A. (www.cap.cl)

Empresa holding minero-siderúrgica y de procesamiento de acero ubicada en Chile con operaciones internacionales en Asia Pacífico, Medio Oriente, Latino América y Chile.

Componen principalmente esta empresa Compañía Minera del Pacífico (www.capminera.cl), Compañía Siderúrgica Huachipato (www.capacero.cl), CINTAC S.A. (www.cintac.cl) e INTASA (www.intasa.cl)

Durante el ejercicio 2017 registró una utilidad de US$130,3 millones que se compara con US$ 60,3 millones obtenidos el año anterior.

ENERGÍA DE LA PATAGONIA Y AYSÉN S.A. – EPA S.A. (www.epasa.cl)

Empresa filial de INVERCAP creada hace 12 años, para desarrollar, construir y operar centrales hidroeléctricas de pasada, localizadas en la zona sur del país que generan energía limpia para el desarrollo sustentable de Chile.

El año 2017 se caracterizó por un marcado cambio regulatorio en el ámbito eléctrico, la muy esperada interconexión de los sistemas SIC y SING y por la aún fuerte entrada y firme posicionamiento de fuentes de energía renovables solares y eólicas.

En el ámbito regulatorio, la nueva ley de transmisión emitida a mediados de 2016 introdujo cambios en las formas de planificar y remunerar el sistema de transmisión, la cual facilitó la entrada de nuevos proyectos de generación, principalmente solares y eólicos.

Una muestra de lo anterior, fue el resultado de la licitación de energía a distribuidoras de octubre de 2017, que alcanzó un precio promedio de adjudicación de 32,5 US$/MWh, disminuyendo así casi 15 US$/MWh el precio promedio respecto de la licitación de agosto 2016, más de 45 US$ respecto de la Licitación de octubre de 2015.

Por otro lado, la entrada en operación de proyectos de generación solar y eólico durante el 2017 ha sido muy importante, permitiendo que la participación de generación ERNC pasara de un 10,6% durante 2016 a un 16% en el año 2017, respecto de la generación total del sistema.

En cuanto al comportamiento de los costos marginales reales, como ejemplo puede indicar el valor en la Barra de Alto Jahuel 220 KV, donde se observó un promedio de cerca de 60 US$/MWh, muy similar al obtenido durante el año 2016, pero muy bajo comparado con 91 US$/MWh del año 2015, 135 US$/MWh de 2014 y 153 US$/MWh del año 2013.

En definitiva la suma de costos marginales deprimidos, por la entrada de proyectos de generación de costos variables más bajos y las restricciones aún existentes en las líneas de transmisión, sumado a la señal de precios futuros dados por la licitación, no han pasado desapercibidos y han provocado un cambio sustancial en el mercado eléctrico chileno. En este contexto, clientes libres han solicitado revisar y renegociar sus acuerdos comerciales vigentes con las generadoras, y por otro lado, clientes regulados están cada vez más proclives a transformarse en clientes libres, de modo de lograr precios más bajos de energía.

Para Energía de la Patagonia y Aysén S.A., lo anterior se ha transformado en un desafío importante y permanente de ocupación. Por ello, su filial Empresa Eléctrica La Arena SpA, firmó un contrato de abastecimiento de energía (PPA) el cual está vigente desde septiembre de 2017 y ha permitido proyectarse en sus flujos y cumplir con todas sus obligaciones. Cabe señalar que durante el periodo 2017-2021 la filial inicio la valorización de inyección de energía a precio nudo de corto plazo (precio estabilizado).

Empresa Eléctrica Cuchildeo SpA por su parte, al encontrarse en el Sistema Mediano de Honopirén (fuera del Sistema Eléctrico Nacional), está afecto a otro sistema tarifario, determinado por la Comisión Nacional de Energía y que por decreto se revisa cada 4 años, iniciándose un nuevo proceso en 2018 y que determinará el valor de energía y potencia para este sistema, para el periodo noviembre 2018 a octubre 2022.

Desde el punto de vista operacional la central La Arena registró una producción de 24,2GWh durante el año 2017, transformándose en el año de mayor producción de la central. Esta generación fue 95% superior a la generación obtenida en el año 2016 fuertemente influenciada por las bajas lluvias de ese periodo. Con ello, el ebitda y resultado al cierre del presente ejercicio fue de MUS$1.679 y MUS$ 806, respectivamente.

Por su parte, la central Cuchildeo volvió luego de 2 años a su nivel de generación histórica registrando una producción anual de 5,3 GWh en 2017, valor 61% superior al generado en el año 2016, afectado por las pocas precipitaciones y un 83% superior a la generación del año 2015, que estuvo afectada por una mantención mayor no programada. Con ello, el ebitda y resultado al cierre del presente ejercicio fue de MUS$529 y MUS$ 221, respectivamente.

Durante el año 2017, Energía de la Patagonia y Aysén S.A, ha continuado con su vocación de desarrollo de proyectos, sin embargo, con un especial foco en avanzar en aquellos que a la luz del escenario actual y a las perspectivas de mediano y largo plazo sean posibles de construir y operar.

Es así como, durante el año 2017, se realizó la devolución del proyecto Ñuble. Este proceso continuará durante el año 2018, revisando técnica y económicamente cada de los proyectos, de modo de determinar avanzar o mantenerlos hasta que mejoren las condiciones de mercado.

Al cierre del ejercicio 2017, la sociedad matriz EPA S.A. registró pérdidas por US$ 1,67 millones las que se comparan con los US$ 1,88 obtenidos en 2016.

Invercap S.A. Gertrudis Echeñique 220, Las Condes, Santiago, Chile - Fono (56-2) 2818 6300 - Fax: (56-2) 2818 6326.